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继4月安居客港股上市后，线上同城物流平台快狗打车于近日再次向港交所递交招股书，冲刺“同城货运第一股”。

快狗打车原名“58速运”，从2014年成立发展至今，已成为第二大线上同城物流平台。截至2021年4月30日，快狗打车已拥有约2480万名注册用户和450万名注册司机。

但由于依赖补贴、优惠券等形式拉新促活，快狗打车仍然处于亏损状态。招股书显示，2018-2020年，快狗打车营业收入合计为15.32亿元，累计亏损约为19.13亿元，比总收入高出3.81亿元。

更重要的是，长江商报记者注意到，网约车平台监管趋严，直指抽成比例过高等问题。2021年前四个月，快狗打车国内的抽佣率已增至11.7%。其坦承，随着监管环境的发展，可能会需要变更业务模式并产生额外的合规成本。

在业内人士看来，快狗打车至今仍未完成自我造血，而且货运行业竞争早已是一片红海，尽管快狗抢先递交了招股书，但是能否率先上市尚有待观察。

销售费用率超36%尚难盈利

快狗打车的前身58速运成立于2014年，2018年更名为快狗打车。作为同城物流的老玩家，快狗打车运营着亚洲地区超过340个城市的同城物流市场。2020年，快狗打车平台上共完成了2710万份托运订单，交易总额约27亿元。

可是，看起来还不错的数据并未成功造血。2018-2020年和2021年前四个月（以下简称报告期），快狗打车的营业收入分别为4.53亿、5.48亿、5.30亿和1.93亿元，刨去年的疫情影响，快狗打车的营收增长趋势并不明显。

上述期间，公司净亏损分别为10.71亿、1.84亿、6.58亿和2.53亿元，合计亏损21.66亿元。短期仍难实现盈利。

对于亏损原因，快狗打车表示，公司的同城物流业务尚处起步阶段，已进行大量投资以推动业务增长。事实上，为了推广品牌、吸引用户及司机，快狗打车在销售及营销上投入了大量资金。

长江商报记者注意到，2018年，快狗打车花在销售及营销上的费用高达5.24亿元，占收入的115.7%，2019年和2020年这一部分的投入分别为2.96亿元和1.95亿元，占比缩减至54%和36.7%。

可以看出，近几年，公司一直在缩减各种费用支出，但即便如此，销售及营销仍是快狗打车最大费用支出。对比已上市的满帮集团（YMM.N），其销售费用率仅为17%左右。

与之相对应的，公司的研发费用却在逐年下降。报告期，快狗打车研发费用分别为7633.7万元、6460.4万元、3460.8万元、1253.6万元，在收入中的占比分别为16.8%、11.8%、6.5%、6.5%。

为了填补亏损和支持自身发展，近年来，快狗打车已经进行了5轮融资，投资方包括58同城、腾讯投资、菜鸟网络、红杉资本中国。但其现金及现金等价物的规模持续下降，并且经营现金流至今仍未转正。报告期内，快狗打车的经营现金流分别为-3.80亿、-4.56亿、-1.26亿、1.13亿元。两个月前，快狗打车刚完成两轮合计8800万美元（约人民币5.712亿元）的融资，但压力仍不小。