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2021年家电股截至目前表现并不理想，作为房地产后周期行业总体需求受到影响，第二季度开始更是因为原材料价格大幅上涨，利润遭到挤压而股价萎靡。然而在这种背景下，部分有家电巨头“撑腰”的中上游企业，却继续积极寻求上市。

美的集团（000333.SZ）间接持股的广东瑞德智能科技股份有限公司近日披露了招股说明书的上会稿，该公司营业收入高度依赖苏泊尔（002032.SZ）等家电巨头，其中苏泊尔贡献瑞德智能营业收入大约30%的水平。

虽然有家电巨头们“撑腰”，但收入端过分依赖品牌家电企业，其产品定价能力让人担忧，瑞德智能的产品平均单价两年内累计下滑15%，毛利率也只有20%左右的水平，2021年开始供应链也面临原材料涨价和缺货共存的局面。

产品单价连续三年下滑

总部位于佛山市顺德区，瑞德智能是粤港澳大湾区珠江口西岸白色家电产业链组成部分之一。公司处于产业链的中游，近年来“两头受压”的日子并不是那么好过。

瑞德智能主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，以及少量终端产品的生产和销售，主要产品包括厨房电器、生活电器、环境电器等各类小家电智能控制器，并逐步向大家电、医疗健康、电动工具、智能家居等领域进行渗透和拓展。瑞德智能曾于2015年10月在新三板挂牌，在2018年5月摘牌，目前正在冲刺创业板IPO。

2018年到2020年，瑞德智能小家电智能控制器的平均单价分别为23.95元/套、22.82元/套和20.38元/套。时隔两年，产品单价累计下跌幅度大约15%，瑞德智能对下游的议价能力让市场担忧。

公司在招股书中解释称，产品总体的平均单价有所下降，小家电智能控制器是公司产品的主要构成部分，其平均单价亦有所下降。小家电智能控制器单价的下降主要原因为，产品结构变动、小家电市场竞争激烈及原材料成本变动等因素，产品市场价格总体下降，相应的，小家电智能控制器的售价有所下降。

对此，有家电企业高管向第一财经记者表示，2021年因为原材料价格大幅上涨，家电企业的整体经营压力都比较大，下游品牌企业因为市场份额集中度比较高，对中上游供应商可以提出更多要求来达到控制成本的目的，大趋势来看这些供应商的产品平均单价都继续有压力，可能只有采取“以量补价”的策略来维持收入的增长。

美的间接持股，苏泊尔、新宝是大客户

美的集团间接持股的广东美的智能科技产业投资基金管理中心（有限合伙），在2020年5月花费近4000万元入股瑞德智能，持股比例达到了3.7%。而苏泊尔向瑞德智能贡献了大约30%的销售收入，瑞德智能对下游小家电企业有着高度的依赖。